نظرات کارشناسان در خصوص نوسانات احتمالی قیمت بیت کوین (Bitcoin) با منقضی شدن ۶۷۵ میلیون دلار قرارداد اختیار بیت کوین (BTC)

امروز ۶۷۵ میلیون دلار قرارداد اختیار بیت کوین (Bitcoin) منقضی شدند. کارشناسان درباره تأثیر احتمالی آن بر قیمت بیت کوین (Bitcoin) نظراتشان را اعلام کرده اند.

در تاریخ ۲۶ ژوئن ، قراردادهای آپشن ۶۷۵ میلیون دلاری بیت کوین (Bitcoin) منقضی شدند ، در حالی که نظرات کارشناسان در خصوص تأثیر بالقوه آن بر نوسانات قیمت متفاوت است. برخی معتقدند که سررسید قراردادها باعث می شود بیت کوین (BTC) شاهد یک حرکت بزرگ قیمتی باشد.

کمتر از ۲۴ ساعت قبل از زمان انقضا ، قیمت بیت کوین (Bitcoin) در روز ۲۴ ژوئن ۷ درصد کاهش یافت. معامله گران حدس می زنند که این سقوط تا حدی ناشی از عدم اطمینان بازار سهام ایالات متحده بوده است. افزایش تعداد مبتلایان کرونا ویروس و نگرانی های مربوط به نرخ بیکاری بالا منجر به افزایش کلی عدم اطمینان نسبت به دارایی های پر ریسک از جمله بیت کوین (Bitcoin) و بازار سهام شده است.

با نزدیک شدن بیت کوین (Bitcoin) به تاریخ انقضای قراردادها در روز جمعه پس از ثبت کاهش شدید قیمت ، احساسات سرمایه گذاران همچنان محتاطانه است. پیش از این ، کوین تلگراف گزارش داده بود که پیش بینی می شود ۹۳۰ میلیون دلار قرارداد آپشن منقضی شوند. طبق گزارش دریبیت (Deribit) ، قراردادهای آپشن به ارزش ۶۷۵ میلیون دلار به طور رسمی در تاریخ ۲۶ ژوئن منقضی شده اند. داده های بایت تری (ByteTree) نشان می دهد که بیت کوین (Bitcoin) با هزینه پرمیوم معامله می شود ، در حالی که ماینرها در هفته گذشته ۱،۳۷۹ بیت کوین (BTC) بیشتر از آنچه که در هفته گذشته ماین شده بود ، به فروش رساندند.

معامله گران لزوماً پیش بینی نمی کنند که سررسید قراردادهای اختیار محرک اصلی نوسانات شدید باشد. اما تلاقی افزایش فشار فروش از سوی ماینرها ، افزایش ریسک های ژئوپلیتیکی و انقضای آپشن ها می تواند احتمال جهش نوسانات را افزایش دهد.

طبق گزارش (Skew) ، بیشتر قراردادهای آپشن بیت کوین (Bitcoin) در دریبیت منقضی شده است. از اوایل سال ۲۰۲۰ ، دریبیت شاهد افزایش چشمگیر در حجم روزانه و قراردادهای باز بوده است. اصطلاح قرارداد باز (open interest) به کل قراردادهای اختیار فعال در بازار اشاره دارد. دریبیت بر اساس حجم روزانه ، حدود ۷۵ درصد از سهم بازار آپشن بیت کوین (Bitcoin) را به خود اختصاص داده است ، پس از آن (CME) با ۱۷ درصد از سهم بازار در جایگاه دوم قرار دارد.

حجم قراردادهای آپشن بیت کوین بین پنج اکسچنج برتر . منبع:  Skew

قرارداد اختیار به معامله گران این حق را می دهد که دارایی را با قیمت و تاریخ خاصی خریداری کنند. به عنوان نمونه ، اگر معامله گر در ماه ژوئن قرارداد اختیاری برای خرید بیت کوین (Bitcoin) با قیمت ۹,۵۰۰ دلار خریداری کند ، می تواند تا پایان ماه بیت کوین (BTC) را با همان قیمت خریداری کند. پس از اتمام تاریخ انقضا ، قراردادهای منقضی شده با افزایش فشار خرید و فروش در محدوده پشتیبانی کلیدی بین ۹۰۰۰ تا ۹٫۲۰۰ دلار ممکن است منجر به افزایش نوسانات شوند.

مدیر عامل شرکت دریبیت (Deribit) می گوید احتمال وقوع نوسانات کم است

جان جنسن (John Jansen) ، مدیرعامل اکسچنج دریبیت (Deribit) در مصاحبه اختصاصی با کوین تلگراف گفت احتمال این که سررسید قراردادها مستقیماً موجب افزایش نوسانات شود بسیار کم است. جنسن توضیح داد که احتمال افزایش نوسانات کم است زیرا قراردادهای اختیار خرید (Call Option) در سود (in-the-money) بالاتر از محدوده قیمت فعلی قرار دارند. قراردادهای آپشن در سود (ITM) به معامله گر اجازه می دهد تا یک دارایی ، در این مورد بیت کوین (Bitcoin) را با قیمتی پایین تر از ارزش بازار خریداری کند. این بدان معناست که معامله گر باید در ماه های گذشته پیش بینی کرده باشد که قیمت بیت کوین (BTC) افزایش می یابد.

یکی از دلایلی که قراردادهای اختیار در سود (ITM) ممکن است تأثیر اندکی بر نوسانات بیت کوین (Bitcoin) داشته باشد این است که بسیاری از قراردادهای آپشن زمانی باز شده باشند که قیمت بیت کوین (Bitcoin) بین ۹۰۰۰ تا ۱۰،۰۰۰ دلار بوده باشد. از آنجا که بیت کوین (BTC) بیش از یک ماه در دامنه محدودی قرار داشته است ، قراردادهای آپشنی که اخیراً باز شده اند نمی توانند موجب افزایش تقاضای خرید و فشار فروش جدید شوند. جنسن گفت:

“ما شاهد بزرگترین انقضای قرارداد تا به امروز خواهیم بود و ۱۱۵ هزار قرارداد منقضی خواهند شد ، از این تعداد ۷۴ هزار قرارداد در دریبیت نگهداری شده اند. تعداد کل قراردادهای باز در بازار زیر ۲ میلیارد دلار است که یک رکورد دیگر است وعلاقه مشتری به این کلاس دارایی را نشان می دهد. احتمال افزایش نوسانات اندک است ، زیرا تعداد قراردادهای آپشن در سود (ITM) در این سطوح قیمت محدود است. ”

جنسن افزود: بازار آپشن بیت کوین (Bitcoin) با سرعت بسیاری در حال گسترش است ، در حالی که دریبیت در بسیاری از شاخص ها از جمله حجم و قرارداد باز ، شاهد اوج جدیدی بوده است. با گذشت زمان ، تاثیر بازار آپشن بر روند قیمت بیت کوین (Bitcoin) می تواند بیشتر شود.

قراردادهای باز بیت کوین (Bitcoin) نیز طی یک ماه گذشته با سرعتی بسیار ، سریعتر از بازار آتی رشد کرده اند. این نشان می دهد که بازار قراردادهای اختیار فضای بیشتری برای رشد دارد ، زیرا مخصوص معامله گران حرفه ای است. از تاریخ ۲۵ ماه می ، میزان قراردادهای باز در بازار معاملات آپشن بیت کوین (Bitcoin) بیش از ۴۶ درصد افزایش یافته و از حدود ۱٫۳ میلیارد دلار به ۱٫۹ میلیارد دلار رسیده است. در مقابل ، قراردادهای باز بازار معاملات آتی از اواخر ماه می به میزان محدودی افزایش یافته است.

منبع:  Skew

در حالی که سرمایه گذاران نهادی نیز با سرمایه گذاری شرکت گری اسکیل بیتکوین تراست (Grayscale Bitcoin Trust) به بخش بزرگی از بازار بیت کوین (Bitcoin) تبدیل می شوند ، پویایی بازار کریپتوکارنسی ممکن است در ماه های آینده تغییر کند. در طول سه سال گذشته ، به ویژه از سال ۲۰۱۷ تا ۲۰۱۹ ، معامله گران خرده فروش بر بازار بیت کوین (Bitcoin) تسلط داشته اند. حجم روزانه بیت کوین (BTC) به طور عمده بین بازار نقدی و معاملات آتی تقسیم می شود.

روند جاری نشان می دهد که در سال های آینده قراردادهای اختیار و بازارهای نهادی می توانند رقیب بازار نقدی و آتی باشند. تغییر روند به طور بالقوه می تواند باعث شود قیمت بیت کوین (Bitcoin) از الگوها و چرخه های قیمت قبلی خارج شود. محقق فناوری کوین روک (Kevin Rooke) با انتشار توییتی گفت:

“باور نکردنی است. گری اسکیل (Grayscale) از هفته گذشته ۱۹،۸۷۹ بیت کوین (BTC) به صندوق بیتکوین تراست (Bitcoin Trust) خود اضافه کرده است (۵۳٫۵۸۸ بیت کوین از زمان هالوینگ). ماینرهای بیت کوین (Bitcoin) از هفته گذشته ۷،۰۸۱ بیت کوین (BTC) تولید کردند (۳۹٫۵۴۴ بیتکوین از زمان هالوینگ). در حال حاضر تقریبا ۴۰۰،۰۰۰ بیت کوین (BTC) تحت مدیریت (GBGB) قرار دارد. ”

به عنوان مثال ، اگر قراردادهای اختیار و حجم نهادی تا جایی افزایش یابد که بتواند با بازار آتی رقابت کند ، این امر ممکن است احتمال آبشار عظیم نقدینگی را کاهش دهد. در تاریخ ۱۳ مارس ، پس از لیکویید شدن ۱ میلیارد دلار قرارداد آتی ، قیمت بیت کوین (Bitcoin) در اکسچنج بیتمکس (BitMEX) به کمتر از ۳۶۰۰ دلار کاهش یافت. متخصصان صنعت هشدار داده اند که قیمت بیت کوین (Bitcoin) به لحاظ تئوری ممکن است به ۰ دلار کاهش یابد زیرا میزان نقدینگی در مدت زمان کوتاه بسیار زیاد بوده است.

بازار بیت کوین (Bitcoin) به مرور زمان تحت تاثیر بازار نقدی ، قراردادهای اختیار و سرمایه گذاری نهادی ، می تواند نوسانات شدید و احتمال اصلاحات گسترده ناشی از نقدینگی را کاهش دهد.

قراردادهای آپشن چه تاثیری می توانند بر روند کوتاه مدت قیمت بیت کوین (Bitcoin) داشته باشند؟

به طور کلی ، در کوتاه مدت ، معامله گران انتظار افزایش نوسانات را دارند. اما ، طبق توضیحات جنسن ، دلیل آن منقضی شدن قراردادهای اختیار نیست. مایکل ون د پوپ (Michaël van de Poppe) ، معامله گر مشهور در بورس اوراق بهادار آمستردام و تحلیلگر کوین تلگراف نیز نظر خود را در این باره اعلام کرده است:

وی گفت: “در کوتاه مدت ، احتمال وقوع نوساناتی وجود دارد ، زیرا روز انقضای قراردادها معمولاً یک روز بی ثبات است. علاوه بر این ، من معتقدم که شاهد تاثیرات چندانی بر وضعیت قیمت پس از انقضای قراردادها نخواهیم بود و چنین نوسانات شدیدی را پیش بینی نمی کنم ، زیرا این فقط یک نوع روند تغییر است و اکثر معاملات به قرارداد بعدی انتقال خواهند یافت. ”

ون د پوپ افزود: “نمای کلی بدون توجه به حرکات روزانه و انقضای قرارداد ، باید شامل وضعیت اصلی بازارها باشد.” ون د پوپ توضیح داد که روند بازار به نسبت انقضای قراردادهای آپشن ، احتمالاً تأثیر چشمگیرتری بر قیمت بیت کوین (Bitcoin) خواهد گذاشت.

ترجمه شده توسط دلاریپتو

No views yet