سه راهی که معامله گران بیت کوین (Bitcoin) می توانند از طریق آن دستکاری بازار را تشخیص داده و فریب نخورند

سرمایه گذاران نهادی بیت کوین (Bitcoin) را پذیرفته اند اما نهنگ های بیت کوین (BTC) با استفاده از سفارشات پنهان و واش تریدینگ ( wash trading) همچنان بر بازار کریپتوکارنسی تأثیر می گذارند.

بر خلاف بازارهای مالی سنتی ، اکثر اکسچنج های کریپتوکارنسی قانونگذاری نشده اند و تقریباً تمامی تریدرها با داستان های مختلفی از جزئیات و جنبه های خاصی از دستکاری عملکرد قیمت بازار کریپتو آشنا هستند.

با این وجود ، بسیاری از معامله گران احساس می کنند اقدامات تاثیرگذاری برای جلوگیری از عملکرد نهنگ ها که بازار را به نفع خود دستکاری می کنند انجام نمی شود. استراتژی هایی مانند حمله جعل (spoofing) و سفارشات پنهان از تاکتیک های کلاهبرداری رایج هستند که معامله گران برای تغییر قیمت دارایی از آنها استفاده می کنند.

ردیابی روند دستکاری قیمت کمی پیچیده است ، اما استراتژی هایی وجود دارد که معامله گران کوچکتر می توانند در این زمینه از آنها استفاده کنند. بیایید به سه استراتژی که نهنگ ها استفاده می کنند نگاهی بیندازیم و اینکه چگونه یک تریدر می تواند با این روش ها دستکاری قیمت را تشخیص دهد و فریب نخورد.

سفارشات پنهان

از سفارشات پنهان برای ارائه قیمت های خرید مخفیانه و قابل توجه استفاده می شود و در دفتر سفارش اکسچنج ثبت می شود. آنها پس از هر بار خالی شدن ، امکان پر شدن دوباره به صورت خودکار (سفارش دوبخشی) را فراهم می کنند ، در نتیجه نمی توان آنها را در دفتر های سفارش اکسچنج ردیابی کرد.

نمونه ای از سفارش دوبخشی (iceberg order) . منبع:  OKEx

این استراتژی بر خلاف دیوار خرید / فروش (buy/sell wall) است ، که یک معامله گر با قرار دادن سفارشات بزرگ و بدون قصد اجرای آنها ، بازار را دستکاری می کند. سفارشات پنهان به طور معمول مقادیر زیادی را شامل می شوند ، و به راحتی در دسترس هستند و هرکسی می تواند در بیشتر اکسچنج های کریپتو از آنها استفاده کند.

بیشتر دیوارهای خرید و فروش اجرا نمی شوند. آنها جهت نشان دادن جریان ورودی عظیم ایجاد می شوند اما معمولاً لحظه ای که بازار به سطح مورد نظر می رسد کنسل می شوند. تعداد بسیار کمی از نهنگ ها قبل از اجرا ، جریان خود را اعلام می کنند.

یک راه ساده برای تشخیص و در نتیجه فریب نخوردن از طریق سفارش پنهان این است که دفتر سفارش را به طور مداوم نظارت نکنید. هرچه کمتر به بررسی دفتر سفارش تکیه کنید ، بهتر است. بیشتر اکسچنج ها به معامله گران اجازه می دهند تا از طریق صفحه نمایش معاملات ، استفاده از دفتر سفارش را به حداقل برسانند.

برخی از معامله گران جریان دفتر سفارش را بخش مهمی از روال معاملات خود می دانند ، و برنامه های پیچیده ردیابی به آسانی در دسترس هستند. شایان ذکر است که سازندگان بازار و معامله گران الگوریتمی می دانند که این موارد را چگونه دستکاری کنند.

واش تریدینگ (Wash trading) با استفاده از اکسچنج های متعدد

نهنگ ها گاهی اوقات با ارسال معاملات بزرگ در اکسچنج هایی با نظارت شدید ، عموم مردم را فریب می دهند در حالی که همزمان برعکس این کار را در خصوص معاملات کوچکتر انجام می دهند. معامله گران حرفه ای نیز می توانند این کار را انجام دهند یا از آربیتراژ فاندینگ ریت و واش تریدینگ سود ببرند ، اما گاهی اوقات آنها فقط با هدف پنهان کردن گردش واقعی خود این کار را انجام می دهند.

به سازندگان بازار معمولاً مبلغی برای انتقال جریان به اکسچنج های کوچک پرداخت می شود و همچنین از افزایش حجم معاملات خود در اکسچنج های مهم تر در ازای کارمزد های معاملاتی پایین تر سود می برند. اگرچه این استراتژی قانونی است ، اما موجب تورم در حجم می شود و اغلب برای فریب معامله گران جهت ورود به جریان خرید و فروشی استفاده می شود که وجود خارجی ندارد.

معامله گرانی که به دنبال تشخیص و دوری از این تاکتیک ها هستند ، می توانند معاملات بزرگ فردی را نادیده بگیرند و برای جلوگیری از گمراهی و فریب ، بر روند طولانی تر قیمت تمرکز کنند.

نقدینگی اجباری

گاهی اوقات نهنگ ها قیمت ها را برای نقدینگی موقعیت های معاملاتی خود افزایش می دهند. این امر به ویژه در مورد بازاری با اهرم بیش از حد (overleveraged) صادق است ، سناریویی که با عدم تعادل شدید فاندینگ ریت قابل تشخیص است. برای بهره مندی از این روش ها ، نهنگ ها پوزیشن معاملاتی متضادی با اندازه مشابه باز می کنند.

افزایش قیمت برای نقدینگی اغلب منجر به ایجاد جریان سفارش مشابه می شود و در حالی که بیشتر فروشندگان قراردادهای فروش از این وضعیت ضرر می کنند و نهنگ موقعیت های فروش بزرگ خود را لیکویید می کند ، شخص مسئول نقدینگی اجباری همچنین سود خود را در قراردادهای خرید قبلی افزایش می دهد.

هیچ راهی برای پیش بینی اینکه یک شخص در حال ایجاد این نوع استراتژی ها است وجود ندارد اما یک شاخص مهم وجود دارد که می تواند برای جلوگیری از ضرر در چنین مواقعی استفاده شود.

قراردادهای آتی بیت کوین (BTC) بر اساس تاریخ سررسید. منبع:  Skew

مقایسه پرمیوم قراردادهای بلند مدت با معاملات آتی دائمی ابزاری بی طرفانه است که به سنجش موقعیت های معاملاتی تریدرهای حرفه ای کمک می کند. یک بازار خنثی باید منحنی صعودی را نشان دهد و شامل پرمیوم ۵۰ دلار تا ۱۵۰ دلار باشد که معادل ۰٫۵ تا ۵/۵ درصد است.

سیگنال منحنی مسطح یا معکوس نشان می دهد نهنگ ها متمایل به سمت نزولی بازار هستند. از طرف دیگر ، پرمیوم بالاتر از ۱ درصد برای قراردادهایی که تا سه ماه بعد منقضی می شوند ، یک شاخص صعودی است.

نکات اصلی

همانطور که قبلا گفته شد، معامله گران حرفه ای برای جلوگیری از شناسایی، هر کاری که لازم باشد انجام می دهند و وقتی قصد دارند از دیوارهای خرید و فروش استفاده کنند و از مزایای ترس ، عدم اطمینان و شک (FUD) و ترس از دست دادن (FOMO) بهره ببرند ، دقیقاً برعکس عمل می کنند.

متأسفانه ، یک شاخص صددرصد واضح وجود ندارد که بتواند تاکتیک های دستکاری بازار را بررسی کند ، به خصوص در بازاری که کارمزد تریدرهای بزرگ تقریباً صفر است.

بازارها با وجود رشد ، همچنان در دسترس و کنترل قانونگذاران مالی نیستند ، استراتژی های تشخیص و جلوگیری از کلاهبرداری می توانند به صورت گسترده تر مورد استفاده قرار گیرند.

به عنوان یک قاعده کلی ، معامله گران کوچک باید یاد بگیرند به جای نظارت نمودارهای کوتاه مدت ، روند طولانی مدت را بررسی کنند زیرا نمای وسیع تر مفهوم کلی تری از روند و آنچه در بازار رخ می دهد ارائه خواهد داد.

ترجمه شده توسط دلاریپتو

No views yet