کاهش نوسانات بیت کوین (BTC) به پایین ترین سطح ۱۶ ماهه و احتمال وقوع حرکت شارپی قیمت

نوسانات بیت کوین (Bitcoin) به کمترین سطح خود در ۱۶ ماه گذشته رسیده است و این موضوع نشان دهنده احتمال وقوع که یک حرکت شدید و ناگهانی برای بیت کوین (BTC) است.

نرخ کلی قراردادهای باز آپشن های بیت کوین (BTC) به ۲ میلیارد دلار افزایش یافته است که ۱۳ درصد کمتر از اوج آن است. اگرچه بیشتر قراردادهای باز در اکسچنج دریبیت (Deribit) متمرکز است ، اما در بورس کالای شیکاگو (CME) نیز به ۳۰۰ میلیون دلار رسیده است.

به زبان ساده ، قراردادهای مشتقه آپشن ها به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا از طریق حرکت صعودی (اختیار خرید call options) یا نزولی (اختیار فروش put options) از دارایی خود محفاظت کنند. اگر چه استراتژی های پیچیده تری وجود دارد ، بازار آپشن نقدی یک شاخص مثبت است.

به عنوان مثال ، قراردادهای مشتقه به ماینرها اجازه می دهد درآمد خود را که به قیمت کریپتوکارنسی مرتبط است ، تثبیت کنند. شرکت های آربیتراژ و بازارساز نیز از این ابزارها برای پوشش معاملات خود استفاده می کنند. در نهایت ، بازارهای کاملاً نقدی ، شرکت کنندگان بزرگتری را به خود جلب می کنند و بهره وری آنها را افزایش می دهند.

نوسانات ضمنی یک شاخص مفید و اصلی است که می تواند از قیمت گذاری آپشن ها ایجاد شود. هر زمان که معامله گران خطر افزایش نوسانات را احساس می کنند ، شاخص بالاتر می رود. عکس این مسئله در دوره هایی که قیمت ثابت است و یا انتظار می رود نوسان قیمت کمتری وجود داشته باشد اتفاق می افتد.

نوسانات ضمنی قراردادهای آپشن ۳ ماهه. منبع:  Skew

نوسانات معمولاً به عنوان شاخص ترس شناخته می شود ، اما بیشتر یک شاخص برای بررسی روند گذشته محسوب می شود. حرکت شارپی سال ۲۰۱۹ در نمودار فوق همزمان با اوج ۱۳،۸۸۰ دلاری در ۲۶ ژوئن و به دنبال آن افت ناگهانی به ۱۴۰۰ دلار رخ داد. جهش نوسانات اخیر از مارس ۲۰۲۰ پس از کاهش ۵۰ درصدی فقط در ۸ ساعت اتفاق افتاد.

شاخص ها از احتمال نوسان شدید قیمت خبر می دهند

دوره های کم نوسان ، موجب حرکت قابل ملاحظه قیمت می شوند ، زیرا این امر نشان می دهد که سازندگان بازار و آربیتراژکارها مایل به فروش در هنگام هزینه پریمیوم های پایین تر هستند.

این به این دلیل است که در هنگام یک تغییر ناگهانی قیمت ، افزایش قراردادهای باز بازار مشتقات منجر به نقدینگی های گسترده تری می شود.

پس از آن ، سرمایه گذاران باید تمرکز خود را به سمت بازارهای آتی معطوف کنند تا ارزیابی کنند که آیا طوفانی احتمالی در حال شکل گیری است یا خیر. افزایش قرارداد باز یا به معنای مشارکت تعداد بیشتری از افراد در بازار و یا ایجاد موقعیت های معاملاتی بزرگتر است.

قراردادهای باز معاملات آتی بیت کوین. منبع:  Skew

مجموع قراردادهای باز ۴٫۲ میلیارد دلاری فعلی ممکن است در مقایسه با اوج ۵٫۷ میلیارد دلاری در ماه آگوست متوسط باشد ، اما با این حال تاثیرگذار است.

چند دلیل ممکن است مانع افزایش این رقم شوند ، از جمله مشکلات قانونی فعلی بیتمکس (BitMEX)  و هک ۱۵۰ میلیون دلاری اکسچنج کوکوین (KuCoin) .

نوسانات بالا یکی دیگر از فاکتورهای مهم است که مانع افزایش قراردادهای باز در بازار مشتقات بیت کوین (Bitcoin) می شود.

علیرغم اینکه ۵۷ درصد کمترین رقم در ۱۶ ماه گذشته است ، با این حال هزینه پریمیوم قابل توجهی به ویژه برای آپشن های بلند مدت دارد. بازار آپشن و آتی با هم همبستگی زیادی دارند ، زیرا استراتژی های پیشرفته تر این دو بازار را با هم ترکیب می کنند.

خریداری که با قیمت اعمال ۱۴۰۰۰ دلاری برای انقضای ۲۱ مارس طی ۱۶۰ روز شرط بندی می کند باید ۱۰ درصد هزینه پریمیوم پرداخت کند. بنابراین ، قیمت در هنگام انقضای قرارداد باید به ۱۵۱۶۵ دلار یا ۳۴ درصد بالاتر از ۱۱۳۰۰ دلار فعلی برسد.

نوسانات ضمنی ۹۰ روزه اپل  (AAPL) . منبع:  Alphaquerry.com

به عنوان مقایسه ، نوسانات سه ماهه سهام اپل (AAPL) حدود ۴۱ درصد است. اگرچه از ۲۹ درصد (S&P 500) بالاتر است ، اما تأثیر طولانی مدت آن در مقابل ۴۷ درصد بیت کوین (Bitcoin) چشمگیر است. افزایش ۳۴ درصدی برای آپشن های خرید مارس ۲۰۲۱ سهام (AAPL) دارای هزینه پریمیوم ۲٫۷ درصدی است.

به بیان بهتر ، اگر قیمت سهام اپل ۱۱۳۰۰ دلار باشد ، قیمت این قرارداد آپشن مارس ۲۰۲۱ حدود ۳۰۸ دلار است. در همین حین ، یک بیت کوین (BTC) با قیمت ۱۱۵۰ دلار معامله می شود که تقریبا چهار برابر گرانتر است.

شرط بندی بر روی قیمت ۲۰۰۰۰ دلاری؟ آپشن ها ممکن است بهترین راه نباشند

هرچند که نگهداری یک موقعیت آتی دائمی برای دوره های طولانی تر یک هزینه ضمنی دارد ، اما این هزینه چندان سنگین نیست. به این دلیل که فاندینگ ریت قراردادهای آتی دائمی معمولاً هر ۸ ساعت محاسبه می شود.

فاندینگ ریت معاملات آتی دائمی. منبع:  Digital Assets Data

فاندینگ ریت طی چند ماه گذشته بین مثبت و منفی در نوسان بوده است. این امر منجر به تأثیر خنثی بر خریداران (longs) و فروشندگان می شود که ممکن است موقعیت های باز داشته باشند.

آپشن های بیت کوین (Bitcoin) ممکن است به دلیل نوسانات ذاتی ، روش بهینه ای برای ساختار معاملات اهرمی نباشند. برای خرید معاملات آتی بیت کوین (Bitcoin) با استفاده از اهرم ۴ برابر می توان از همان هزینه ۱۱۵۰ دلاری آپشن مارس ۲۰۲۱ استفاده کرد. وقتی بیت کوین (Bitcoin) به همان ۳۴ درصد صعود مورد نیاز برای سر به سر آپشن برسد ، سود ۱۵۷۰ دلاری (۱۳۶درصدی) ایجاد می شود.

مثال بالا استفاده از آپشن ها را بی اعتبار نمی کند ، به ویژه هنگام ایجاد استراتژی هایی که شامل فروش آپشن های خرید یا فروش است. باید به خاطر داشت که آپشن ها دارای تاریخ انقضا هستند. بنابراین اگر محدوده قیمت مطلوب روز بعد هم اتفاق بیفتد ، به هیچ وجه سودی ندارد.

برای معامله گران صعودی به نظر می رسد در حال حاضر استفاده از قراردادهای آتی دائمی بهترین راه حل است ، مگر اینکه محدوده قیمت و تایم فریم مشخصی در ذهن آنها باشد.

ترجمه شده توسط دلاریپتو

No views yet