سه مدل بحث برانگیز قیمت بیت کوین (Bitcoin) و پیش بینی آنها

این سه مدل بسیار محبوب که به طور گسترده توسط تحلیلگران بیت کوین (Bitcoin) مورد استفاده قرار می گیرند بسیار مهم هستند ، مدل سهام به جریان (stock-to-flow) ، امواج هایپر (Hyperwaves) و امواج الیوت  (Elliott Waves) .

این مدل ها و تئوری های مشهور قیمت بیت کوین (Bitcoin) غالباً بسیار مورد بحث قرار می گیرند. مدل هایی مانند سهام به جریان ، امواج هایپر و امواج الیوت به طور معمول حرکت های بزرگ قیمت را در میان مدت و بلند مدت پیش بینی می کنند.

سهام به جریان: پیش بینی و انتقاد

اولین و مشهورترین مدل قیمت بیت کوین (Bitcoin) ، مدل سهام به جریان است. مدل (S2F) روند طولانی مدت قیمت بیت کوین (Bitcoin) را بر اساس کمیابی آن پیش بینی می کند. از آنجا که بیت کوین (Bitcoin) عرضه پولی ثابتی دارد ، بزرگترین ارزش پیشنهادی آن کمیابی و روند کاهش عرضه است.

این مدل ، سهام به جریان طلا و نقره را معیار خود قرار می دهد. اصطلاح سهام به جریان به عرضه جدید نسبت به مقدار عرضه موجود در گردش اشاره دارد. این مدل معتقد است که ارزش طلا در طول زمان حفظ شده است زیرا نمی توان مجددا همه عرضه در گردش طلا را برای بی ارزش ساختن این فلز گرانبها تولید کرد.

بر خلاف طلا و نقره ، عرضه بیت کوین (Bitcoin) ثابت است و پس از هر هالوینگ کاهش می یابد و نرخ عرضه را نیز کاهش می دهد. به همین ترتیب ، از نظر تئوری ، بیت کوین (Bitcoin) حتی از طلا و نقره هم کمیاب تر است. این مدل پیش بینی می کند که ارزش بازار بیت کوین (Bitcoin) پس از هالوینگ در ماه می ۲۰۲۰ بیش از ۱ تریلیون دلار خواهد شد. این پیش بینی مطابق با عملکرد بیت کوین (Bitcoin) به دنبال هالوینگ های قبلی در سال ۲۰۱۲ و ۲۰۱۶ صورت گرفته است. پلن بی (PlanB) ، خالق این مدل ، توضیح داد:

ارزش بازار پیش بینی شده برای بیت کوین (Bitcoin) پس از هالوینگ در ماه می ۲۰۲۰ یک تریلیون دلار است که نشان می دهد قیمت بیت کوین (Bitcoin) نیز ۵۵،۰۰۰ دلار خواهد بود. این وضعیت بسیار دیدنی است. به نظرم زمان این موضوع را اثبات خواهد کرد و احتمالاً یکی دو سال پس از هالوینگ شاهد آن خواهیم بود. ”

انتقاد اصلی پیرامون این مدل به دو دلیل اصلی منتهی می شود. اول ، برخی می گویند این روایت که ارزش طلا صرفاً از کمیابی ناشی می شود نادرست است. دوم ، برخی فکر می کنند که استفاده از رگرسیون خطی ممکن است منجر به پیش بینی های نادرست شود. نیکو کوردیرو (Nico Cordeiro) ، مدیر ارشد بخش سرمایه گذاری در صندوق پوشش ریسک (Strix Leviathan) گفت :

“از نظر تئوری ، این مدل بر این روایت استوار است که ارزش بازار USD از کالای پولی (به عنوان مثال طلا و نقره) به طور مستقیم از نرخ عرضه جدید آنها ناشی می شود. هیچ مدرک و تحقیقی برای اثبات این ایده ارائه نشده است ، به غیر از نقاط داده منحصر به فردی برای قرار دادن ارزش بازار طلا و نقره در برابر مسیر بیت کوین . ”

کوردیرو همچنین اظهار داشت که احتمال ایجاد “نتایج نادرست” با استفاده از رگرسیون خطی برای ترسیم مدل (S2F) نیز بسیار بالاست. این سرمایه گذار گفت: بسیاری از نقاط داده تصادفی در نتیجه استفاده از رگرسیون می توانند در مدل شکل بگیرند.

اما ، بیان اینکه مدل (S2F) کامل یا ناقص است ، دشوار است ، زیرا داده های کافی برای رد کردن پیش بینی های انجام شده توسط این مدل وجود ندارد. به عنوان نمونه ، شواهدی وجود ندارد كه نشان دهد ارزش طلا به کمیابی آن وابسته است. با این وجود ، اثبات این مسئله که کمیابی عامل اصلی افزایش طول عمر طلا به عنوان دارایی ذخیره ارزش نبوده نیز دشوار است.

امواج الیوت

نظریه امواج الیوت به طور گسترده توسط تحلیلگران تکنیکال برای تعیین چرخه بازار استفاده می شود. این مدل بر اساس فرضیه ای که بازار بر اساس روانشناسی جمعیت حرکت می کند ، چرخه های نزولی و صعودی را نشان می دهد. به طور معمول ، تئوری امواج الیوت در بسیاری از سناریو های نزولی اعمال می شود. این مدل یک حرکت هشت بخشی را ارائه می دهد ، که در آن قیمت دارایی به صورت سطح به سطح کاهش می یابد.

نظریه موج الیوت غالباً مورد انتقاد قرار می گیرد زیرا بسیار نظری تلقی می شود. همچنین این مدل فرض می کند که بازار از همان روانشناسی جمعیت در بازه های زمانی مختلف پیروی می کند. به این ترتیب ، اغلب به پیش بینی های قیمت شدید برای هر دو سناریوی نزولی و صعودی منجر می شود.

گزارشی از نظریه موج الیوت توسط آکادمی بایننس می گوید: “منتقدین استدلال می کنند که تئوری موج الیوت به دلیل ماهیت بسیار نظری آن یک تئوری منطقی نیست و به مجموعه ای از قوانین کاملاً تعریف شده متکی است.” با این حال ، این یادداشت همچنین خاطرنشان می کند که ، “هزاران سرمایه گذار و معامله گر موفق وجود دارند که موفق شده اند اصول الیوت را با روشی سودآور به کار گیرند.”

نظریه موج الیوت الگوی مشخص تکنیکال یا ساختار بازار نیست. این یک اصل است که بسته به روند قیمت یک دارایی در زمان معینی ، توسط معامله گران اتخاذ می شود. اثبات درستی یا نادرستی تئوری موج الیوت دشوار است ، زیرا اهداف خاصی را تعیین نمی کند. این امر بر عهده معامله گران و تحلیلگران تکنیکال است که از این اصول استفاده می کنند تا روانشناسی جمعیت در یک بازار خاص را ارزیابی کنند.

نظریه امواج هایپر

نظریه هایپر ویو ، که توسط یک معامله گر مشهور ، تون ویز (Tone Vays) در بازار کریپتوکارنسی رواج یافته است ، تشکیل حباب احتمالی در بازار را تشخیص می دهد. این مدل شامل یک چرخه هفت بخشی از بازار است که یک روند معکوس و نزولی را معمولاً در اوج قیمت تشخیص می دهد. ساختار هایپرویو شبیه به موج الیوت است ، اما فقط مربوط به سناریو های نزولی است.

پیش بینی های قیمت مبتنی بر امواج هایپر اغلب بحث برانگیز هستند زیرا فرض می شود که دارایی به اوج قیمتی رسیده است. در نتیجه ، اغلب منجر به پیش بینی های شدید می شود که شامل افت ۸۰ تا ۹۰ درصدی از اوج قیمتی است. به عنوان مثال ، ویز گفت كه در اوایل سال ۲۰۱۸ از تئوری امواج هایپر استفاده كرد تا قیمت ۱۵۰۰ دلاری را پیش بینی کند. طی یک سال و نیم بعد ، قیمت بیت کوین (Bitcoin) از حدود ۱۸,۰۰۰ دلار به ۳,۱۰۰ دلار کاهش یافت.

ویز با اشاره به تئوری امواج هایپر ، گفت: “پیش بینی من ۱۲ درصد نادرست بود. این حاشیه خطا بود. وقتی قیمت ۱۵۰۰ دلاری را پیش بینی کردم (از اوج ژانویه ۲۰۱۸) ، فقط ۱۲ درصد در خصوص پیش بینی بازار نزولی خطا داشته ام. ”

ویز در بحث جدیدی در مورد تئوری هایپرویو ، گفت که این مدل همچنان قیمت ۱۰۰۰ دلار را برای بیت کوین (Bitcoin) پیش بینی می کند. اما ویز تأکید کرد که این بدان معنا نیست که او منتظر کاهش بیت کوین (BTC) به هزار دلار است و نشان می دهد که این صرفاً یک تئوری است. ویز خاطرنشان كرد:

“من نمی دانم چرا مردم فکر می کنند من هنوز منتظر کاهش قیمت به ۱۲۰۰ دلار یا ۱۵۰۰ دلار هستم. این یک نظریه مسخره است. به نظر می رسد مردم بسیار گیج هستند و وقتی گفتم احتمال کاهش بیت کوین (Bitcoin) به ۱۵۰۰ دلار وجود دارد بسیار ناراحت شدند ، من وقتی این پیش بینی را مطرح کردم که بیت کوین (Bitcoin) در اوج قیمتی قرار داشت. ”

ترجمه شده توسط دلاریپتو

No views yet