احتمال نوسان قیمت بیت کوین (Bitcoin) همزمان با سررسید ۳۲۸ میلیون دلار قرارداد آتی بیت کوین (BTC) در روز جمعه

در تاریخ ۲۹ ماه می ، قراردادهای بیت کوین (BTC) در اکسچنج کالای شیکاگو (CME) منقضی شده است ، به این معنی که قیمت بیت کوین (Bitcoin) می تواند قبل و بعد از سررسید قراردادها نوساناتی را تجربه کند.

بازار معاملات آپشن و قراردادهای آتی بیت کوین Bitcoin (BTC) در (CME) روز جمعه منقضی شدند و معامله گران با دقت وضعیت بازار را بررسی می کنند تا ببینند قیمت بازاهای نقدی نسبت به این رویداد چه واکنشی نشان می دهد. قراردادها هر دو ماه یک بار منقضی می شوند و به گفته تحلیلگران بازار ، بر قیمت بیت کوین (BTC) در بازارهای نقدی تأثیر منفی می گذارند. در حقیقت ، داده های اخیر (Cointelegraph) و (Arcane Research) نشان داده اند که ۲٫۳ درصد کاهش قیمت از زمان سررسید قراردادها در (CME) رخ داده است.

اگرچه برخی از سرمایه گذاران ادعا می کنند امکان دستکاری قیمت و در نتیجه افت قیمت ها قبل از سررسید قراردادهای آتی (CME) وجود دارد ، میانگین حجم معاملات آتی روزانه حدود ۳۸۰ میلیون دلار بوده است.

مهمتر از همه ، این یک ابزار تسویه حساب نقدی است ، به این معنی که بیت کوین (Bitcoin) کنترل اوضاع را از دست نمی دهد. اما سوالی ایجاد می شود مبنی بر این که آیا سرمایه گذاران باید در مورد عملکرد قیمت بیت کوین (Bitcoin) در تاریخ ۲۹ می نگران باشند یا خیر؟ در این صورت ، از چه شاخص هایی می توان برای پیش بینی نوسانات نهایی قیمت استفاده کرد؟

سرمایه گذاران باید به حجم معاملات گذشته توجه کنند

قراردادهای باز (Open interest) در حقیقت شاخص بسیار بهتری برای درک موقعیت های واقعی سرمایه گذاران حرفه ای است زیرا تعداد کل قراردادهای شرکت کنندگان در بازار را نشان می دهد.

یک سرمایه گذار می تواند ۵۰ میلیون دلار قرارداد آتی خریداری کند و چند روز بعد کل موقعیت خود را بفروشد. این مبلغ ۱۰۰ میلیون دلاری معامله شده در حال حاضر نمایانگر تاثیرات بازار نیست ، بنابراین باید آن را نادیده گرفت.

قراردادهای باز معاملات آتی بیت کوین –  USD . منبع:  Skew

مطابق نمودار فوق ، قراردادهای باز معاملات آتی بیت کوین (Bitcoin) در (CME) از ۱۳۰ میلیون دلار در اواخر ماه مارس به ۳۸۶ میلیون دلار در ماه جاری افزایش یافته است. این نرخ بسیار چشمگیر تر از رشد ۵۰ درصدی بیتمکس (Bitmex) و اوککس (OKEx) است.

همچنین ، لازم به ذکر است که به هیچ وجه نمی توان فهمید که این نرخ در اکسچنج های قانونگذاری نشده ، به ویژه در مواردی که هیچ فرآیند شناخت مشتری (KYC) در آن ها اجرا نشده باشد ، افزایش یافته است یا خیر.

آنچه که در بازارهای معاملات آپشن اتفاق می افتد را با دقت مشاهده کنید

بازار معاملات آپشن یا اختیار (Option) یک قرارداد مشتقات کاملاً متفاوت است. استراتژی های بی پایانی وجود دارد که معامله گران از آنها استفاده می کنند ، اما بر اساس ابتدایی ترین استراتژی ، خریدار اختیار خرید (Call option) می تواند بیت کوین (Bitcoin) را با قیمت ثابت در تاریخ از پیش تعیین شده به دست آورد.

همانطور که اخیراً توسط کوین تلگراف گزارش شده است ، با افزایش علاقه سرمایه گذاران نهادی به معاملات آپشن بیت کوین (Bitcoin) در (CME) ، شاهد افزایش ۱۰۰۰ درصدی قراردادهای باز بوده ایم.

قراردادهای باز معاملات آتی بیت کوین (Bitcoin)  . منبع:  Skew

قراردادهای باز معاملات آپشن که در ۲۹ می منقضی شده اند در زمان نگارش مقاله شامل ۳۲۰۰۰ بیت کوین (BTC) است ، اگرچه فقط ۱۹،۰۰۰ بیت کوین (BTC) بین سطح ۷۵۰۰ و ۱۰,۵۰۰ دلاری معامله شده اند که تقریبا معادل بیش از ۱۷۰ میلیون دلار است.

نکته جالب توجه این است که در (CME) ، قراردادهای باز روز جمعه تقریباً به طور کامل از قراردادهای اختیار خرید (Call option) صعودی تشکیل شده اند. همین الگو را می توان در لجر ایکس (LedgerX) ، یکی دیگر از اکسچنج های قانونگذاری شده برای معامله گران نهادی ، مشاهده کرد.

ارزیابی تأثیر احتمالی قراردادهای منقضی شده

بدون شک ، چنین میزانی از قراردادهای باز از سوی بازار معاملات آتی و آپشن مطمئناً یک رقابت شدید بین خریداران (long) و فروشندگان (short) ایجاد خواهد کرد. مشکل این است که ، به هیچ وجه نمی توان دقیقاً فهمید که چه مقدار از این معاملات مشتقات منحصراً برای پوشش ریسک استفاده می شوند.

یک سرمایه گذار که دارای ۱۰۰۰ بیت کوین (BTC) است ممکن است اخیرا با وجود رویداد هالوینگ و احتمال سقوط قیمت به دلیل کاهش هش ریت ترسیده باشد. در حالی که فروش دارایی در این مواقع یکی از گزینه های موجود است ، استراتژی دیگر فروش ۷۰۰۰ دلار قرارداد اختیار فروش (put option) است.

انجام این کار به سرمایه گذار اجازه می دهد تا مبلغ را به صورت پیش پرداخت دریافت کند ، بنابراین تا زمانی که بیت کوین (BTC) در تاریخ ۲۹ می در سطح بیش از ۵۰۰۰ دلار بسته شود ، پول بیشتری دریافت می کند.

همین مشکل در بازار معاملات آتی نیز رخ می دهد. برای هر معامله باید یک خریدار (long) و یک فروشنده (short) با نرخ مساوی وجود داشته باشد ، فرقی ندارد که اکسچنج (BitMEX) ، (CME) ، (OKEx) ، (Binance) یا (LedgerX) باشد .

با این حال موضوع قابل تامل این است که هیچ راهی برای اطلاع از اینکه فروشنده قرارداد فروش ، از موقعیت خریدی با میزان مشابه در بازار نقدی یا یک بازار معاملات آتی دیگر برخوردار است یا خیر وجود ندارد.

تمدید قراردادهای آتی

برای ارزیابی بهتر تأثیر احتمالی سررسید قراردادها در آینده ، معامله گران باید قراردادهای باز (CME) را برای قرارداد ماه می نظارت کنند. سرمایه گذاران به طور معمول طی چند هفته گذشته موقعیت های خود را تمدید کرده اند.

برای داشتن یک موقعیت خرید ، باید قرارداد ژوئن را خریداری کرده و قراداد ماه می را بفروشید ، از این رو میزان قراردادهای باز کوتاه مدت کاهش می یابد ، برخلاف قراردادهای دائمی که سهم بزرگی از حجم قراردادهای بیتمکس (BitMEX) و اوککس (OKEx) را تشکیل می دهند.

اگر سرمایه گذاران تصمیم بگیرند موقعیت های خود را تمدید نکنند ، احتمال افزایش بی ثباتی در طول سررسید وجود دارد.

قراردادهای باز معاملات آتی بیت کوین  – قراردادها هر کدام ۵ بیتکوین. منبع:  CME

آخرین داده های (CME) نشان دهنده ۳،۴۷۳ قرارداد باز (۱۵۸ میلیون دلار) برای ماه می است و هر قرارداد شامل ۵ بیت کوین (BTC) می باشد ، بنابراین مبلغ آن ۱۵۸ میلیون دلار است.

سرمایه گذاران باید این رقم را تحت نظر داشته باشند زیرا متوسط حجم روزانه (CME) به ندرت در یک روز از ۴۰۰ میلیون دلار فراتر می رود.

تغییر قابل توجه در قراردادهای باز می تواند به حرکات شدیدتر از سوی سرمایه گذاران منجر شود.

ترجمه شده توسط دلاریپتو

No views yet